2. varg1
3. radostinalassa
4. mt46
5. leonleonovpom2
6. wonder
7. planinitenabulgaria
8. kvg55
9. zaw12929
10. hadjito
11. sparotok
12. bosia
13. getmans1
14. rosiela
2. katan
3. wonder
4. leonleonovpom2
5. mt46
6. bojil
7. vidima
8. dobrota
9. ambroziia
10. donkatoneva
2. vesonai
3. radostinalassa
4. lamb
5. hadjito
6. samvoin
7. manoelia
8. mimogarcia
9. bateico
10. iw69
Прочетен: 3402 Коментари: 7 Гласове:
Последна промяна: 05.03.2009 18:25
Финансовата криза има много различни измерения: от загубата на работни места до свиването на потребление, инвестиционни проекти и обемите на производство и продажби.За всичко това обаче са изписани вече тонове мастило.Затова бих искал да се фокусирам върху един друг аспект на кризата който по мое мнение е много по пагубен и стопиращ за бъдещето развитие на българската икономика- бягството на така наречения рисков инвистиционнен капитал от България поради насадената представа(perception)за разлика от реалната за висока рисковост на инвестициите.
По дефиниция рисковите инвеститори биват 2 основни вида:PE( private equity)-Дялови инвеститори и VC(venture capitalist)-Рискови инвеститори.
Границата между двата вида понякога е доста размита като особенно в Америка се срещат и хибриди, но най-общо разликата мезду тях е:
PE-тата изкупуват основно вече утвърдени компании чрез огромни банкови заеми и след това ги изплащат от приходите на самите новозакупени компании.
VC-тата от друга страна са по малки, обикновенно технологично ориентирани инвеститори които търсят да инвестират в новосъздадени компании на зелено в очакване на бурно развитие на последните и стократна възвращаемост на инвестициите:типичн пример са Секвоя Капитал инвестирали в Гугъл и Амазон.
Какво общо има всичко това обаче с България и финансовата криза?
На първо място увеличения риск или по скоро усещането за такъв води до промяна на финансовите параметри на инвестиционния модел.Тоест ако един рисков инвеститор е заложил преди рисков фактор примерно Х и оттам изискуема възвращаемост на инввестицията примерно 20%, то сега рискът става 2Х а изискуемата възвращаемост 40%.За да се постигне такава възвращаемост в условията на намалени приходи от продажби и нива на печалба единвтвеният начин е да се закупи съответният актив на много по-ниска цена от тази когато риск факторът е бил Х.Оттук идва и спадът на акциите на публичните дружества(в качеството им на права върху доходоносните активи на компаниите) и недвижимите имоти(доходите от наеми са същите като преди но цените падат за да отразят по- високия риск на актива и отрицателните темпове на капиталния растеж т.е цената на недвижимия имот).
Същото важи даже в по голяма степен за VC-тата чиито модели като по-рискови изискват много по-висока възвращаемост на инвестицията сравнение с дяловите инвеститори и като се прибави и по -високата премия риск в момента изискуемата възвращаемост става огромна и почти невъзможна..
Какви ще са последиците от всичко това за България?
На първо място секване на директните чужди инвестиции което вече е факт и отваряне на още по голяма дупка в текущия търговски баланс(дефицит).
На второ място замразяване на много переспективни проекти във всички сфери на икономиката поради недостиг и/или твърде високата цена на финансиранто.
Най-лошя е обаче третата.Секването на зародишното финансиране и това в раннен етап обикновенно означава смърт за съответните новосъздадени компании,на техните идеи,технологии и проекти.А това означава по малка конкуренция на българския пазар по малко инновационни компании и идеи както и бягство на талантливите и предприемчивите от страната в търсене на възможност да реализират идеите си някъде другаде.
Кой знае колко бъдещи български Гугал,Амазон и Яху гаснат бавно в условията на българската инветиционна зима.
Съмнява ме, че имаме много фирми тип Гугъл, не се прави достатъчно research тук
13.05.2009 17:13
29.07.2011 15:19
21.10.2012 04:58
01.11.2012 05:07
2. noir
3. Той е тръгнал по Пътя
4. alkohol
5. templar
6. pnikolov
7. The new dogs on the street
8. pari
9. dmitov
10. tdechev
11. thehobbit
12. ivoberov
13. raylight
14. noi